L'avis de... Anne-Catherine Husson-Traore, directrice générale de Novethic; « L’ISR s’efforce de jauger la solidité des entreprises à long terme »

QUELLE est votre analyse de la situation ? Les marchés sont totalement déboussolés et l’univers ISR est trop restreint pour se faire entendre. Aujourd’hui, la Bourse ne regarde pas les fondamentaux. Ce qu’il faut retenir de cette situation, c’est que la crise financière pose la question de la finalité de la finance, bien trop focalisée sur la seule performance financière à court terme. L’ISR s’efforce de jauger la solidité des entreprises à long terme. Le constructeur automobile américain, par exemple, General Motors, au bord de la faillite, était très mal noté par les agences de notation extra-financière. Les successifs coups de butoir réglementaires, les changements de consommation…, tout indiquait que ce géant américain ne produisait pas les voitures adaptées aux marchés actuels.Néanmoins, la surperformance des fonds ISR n’est pas prouvée…Les fonds ISR investis sur de grandes capitalisations se sont plutôt mieux comportés que leur benchmark.

Le secteur environnemental a dévissé et les encours des fonds thématiques verts européens ont fondu de 24 % entre le début de l’année et fin septembre. Mais tous les spécialistes le prévoient, ce marché devrait reprendre des couleurs dès que les Bourses redonneront du prix à des entreprises en forte croissance dont le développement repose sur une régulation favorable, indépendant d’une crise de la consommation.Le retour sur les marchés actions peut-il se faire grâce à l’ISR ?Sans doute puisqu’il offre des gages de traçabilité, de transparence et de connaissance en profondeur des entreprises sur lesquelles les fonds ISR sont investis. Parier sur l’investissement socialement responsable, c’est prendre un risque quasi nul de décrochage de la performance. Excepté à très court terme.


Valérie Riochet
27 Novembre 2008
L'AGEFI Hebdo